Première partie : 21 mars 1927 : minuit : le roman s'ouvre sur le meurtre de Tang Yen-ta par le terroriste Tchen, et le vol de ses papiers, qui permettront aux communistes, dirigés par Kyo, de s'emparer des armes nécessaires aux insurgés. Après avoir, en compagnie de Katow, Hemmelrich et Tchen, assuré les préparatifs de l'insurrection et pris contact avec le baron Clappique, un intermédiaire, Kyo rejoint sa femme May et son père Gisors, qui vient de recueillir les confidences de Tchen sur le meurtre. Les armes volées sont distribuées aux milices ouvrières.

Deuxième partie : 22 mars 1927 : 11 heures : Ferral, directeur de Consortium franco-asiatique et opposé à l'action révolutionnaire, tente d'obtenir l'aide financière qui lui permettra d'appuyer Chang kaï shek et d'écraser les communistes. La grève générale a commencé, immédiatement suivie de l'assaut sanglant des postes de police, et un train blindé tenu par les Russes blancs. L'armée du Kuomintang demande aux communistes de rendre leurs armes. Ferral négocie avec le Kuomintang et la bourgeoisie chinoise pour s'allier contre les communistes. Au soir : Ferral et Valérie : amour et érotisme.

Troisième partie : 29 mars 1927 : Kyo décide alors de se rendre à Han kéou pour s'informer, auprès du délégué russe Vologuine, des intentions du Komintern. Tchen annonce son projet de tuer Chang Kaï shek. refus de Vologuine.

Quatrième partie : 11 avril 1927 : Tchen se jette avec une bombe sur la voiture de Chang Kaï shek et s'achève en se tirant une balle de revolver.

Cinquième partie : 12 avril 1927 : averti par Clappique qui le tient de Chpilewski, aristocrate polonais utilisé par la police, qu'il est recherché par la police, Kyo, qui refuse de s'enfuir, est emprisonné.

Sixième partie : condamné à mort, Kyo retrouve Katow. Afin d'échapper à la torture, Kyo se suicide, tandis que Katow, qui a donné son cyanure à deux jeunes Chinois, est condamné à être brûlé vif.

Septième partie : quelques mois plus tard : le consortium dirigé par Ferral est dissous ; Gisors vit désormais au Japon auprès du peintre Kama et May décide de servir en URSS.